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美国联邦储备委员会(Federal Reserve)准备停止加息周期,迎来“混乱的”着陆?新浪财经

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  • 2019-07-24
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简介2006年6月,美联储连续17次提高利率,但强烈暗示政策制定者已准备好停止政策紧缩周期作为缓冲。过去两年每次加息都暗示美联储将继续提高借

    2006年6月,美联储连续17次提高利率,但强烈暗示政策制定者已准备好停止政策紧缩周期作为缓冲。过去两年每次加息都暗示美联储将继续提高借贷成本,但在政策会议上,美联储还表示,任何进一步加息都将“取决于[经济]表现”。现在,随着三次加息在2018年完成,另一次预计在12月18-19日的政策会议之后,美联储也可能准备停止加息周期。美联储在这个加息周期中令人不安的加息步伐是显著的。尽管美联储在三年前开始紧缩周期时曾希望基准利率能回到“正常”水平,但最终可能达到2006年水平的一半左右,远低于50年代至2007年的平均水平。自2015年以来,美联储已经8次提高利率。但在事情变得更加清楚之前,分析师、投资者和美联储官员似乎一致认为,美联储主席鲍威尔希望做出尽可能自由的反应。”金融市场已经表明,情况看起来更糟。耶鲁大学经济学教授、美国联邦储备委员会(Federal Reserve)前货币事务主管威廉•英格兰(William.)说:“欧洲看起来更弱,英国的退出看起来更有风险。他们正在考虑这个问题。”离零够远吗?如果美联储暗示加息周期即将结束,那么购房者、企业债券经理、股市和其他急于将借贷成本保持在低位的人都会欢迎它。美国总统特朗普也将对此表示欢迎。他经常批评美联储糟糕的表现,说美联储的行动影响了他的经济政策。然而,在美联储内部,这将标志着始于2008年12月的过程令人不安的结束。当时,美联储的政策制定者将联邦基金利率降低到接近零,以应对破坏性的经济和金融危机。当时担任美联储主席的伯南克称此举是“旧体制的终结”。然而,很少有人预期10年内利率会如此之低。如果美联储的目标利率确实在3%左右——大约是20世纪50年代至2007年平均利率的一半,这意味着即使在“紧缩”政策下,利率仍处于历史低位。联邦基金利率仍然很低,这实际上可能削弱美国经济抵御未来经济衰退的能力,扭曲市场风险估值,迫使家庭储蓄者接受无法跟上通胀步伐的银行存款收益。美联储即将发布的政策声明和决策者最新的经济预测将反映其下一阶段的意图,重点放在取代“进一步增量加息”前景的措辞上。这两个项目将于星期三当地时间19点发布。鲍威尔很快就要举行新闻发布会了。到明年年底,联邦基金中值利率目前估计为3.1%,比当前2.00-2.25%的水平高出大约1个百分点。这表明美联储周三将加息0.25个百分点,2019年将加息3次。这种预期是在9月份形成的,就在最近的股市动荡和全球经济担忧加剧之前。许多分析师预计美联储至少会降息一次。联邦基金利率期货的投资者更加可疑,他们预测明年只会加息一次。尽管美国经济的扩张已经持续了近10年,而且经济仍在继续向前狂飙,但市场促使美联储暂停加息,这将不是近年来第一次。2015-2016年间,全球股市下跌、油价疲软、美元走强,导致美联储最终仅两次上调利率,过去两年,预计利率将增长8次。强势美元抑制了通货膨胀和出口。目前,市场预期是一致的,美国经济继续表现良好,鲍威尔正在准备自己的语言,就如何和多早美联储的未来行动。俄勒冈大学经济学教授蒂姆·杜伊认为,未来会有一段“混乱”时期。杜伊说:“现在每个人都显得矮小了。”鲍威尔一再强调强劲的经济表现……我们不禁要问,你下次什么时候加息?资料来源:路透社中文网站负责人李元

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